[ESG CFA 자격증] Ch. 4 사회적 요인 - 사회적 요인을 투자에 적용

 

중대성 혹은 위험 평가

중대성 혹은 위험 평가의 첫 시작은 어떠한 국가에 있는 산업군에 속한 기업이 어떤 사회적 요인에 영향을 받는가를 파악하는 것이다. 예를들어, 채굴업과 석유 산업은 인권 유린 혹은 보건 및 안전 이슈에 민감하다. 이러한 파악 방법은 전통적인 위험 평가 방법 중 하나이다. 

최근에는 비재무적 위험, 사회적 트렌드에 먼저 대응하여 기회를 찾으려는 기업의 경향이 강해지고 있다. 

양질의 경영

사회적 요인의 영향은 회사에 따라 다르게 미치므로, 경영자는 관련 위험, 기회 등을 고려하여 적절한 전략을 수립해야한다. 주요 방법 중 하나로는업계 평균 대비 기업 현황을 비교하는 것이며, 시간의 흐름에 따라 평가하는 것이다.

비율 분석(Ration Analysis) 및 재무적 모델링

사회적 요인으로 인한 잠재적 영향을 정량화하는데에는 비율 분석과 재무적 모델링이 유용하다. 해당 툴(tool)들을 이용하기 위해서는 다음과 같은 몇 가지 시나리오 반영될 수도 있다.

1) 심각한 벌금과 법적 책임이 부여될 수 있는 직업적 보건 및 안전 이슈(사고, 사망)

2) 숙련노동자의 이직으로 인한 신규 직원 채용 및 교육 비용과 같은 인적자원 관리 이슈

3) 브랜드 명성 및 소비자 불매 운동으로 인한 매출 감소에 대한 공급망 이슈

4) 공장 운영상 방해가 되는 지역적 항의

5) 제품 안전에 이슈를 야기할 수 있는 저급한 근로 환경

만약 기업이 적절하게 사회적 이슈 혹은 이를 반영한 시나리오를 분석 툴에 적용하지 못할 경우, 어쩔 수 없이 할인율(discount ratio)를 확대하여 결과치를 산출할 수도 있다.